Valge suhkur
Toorsuhkur šokeerib kodumaist väljakutsetoetust
Toorsuhkur kõikus eile veidi, mida suurendasid ootused Brasiilia suhkrutoodangu langusele. Põhilepingu tipphind oli 14,77 senti naelast ja langes 14,54 sendile naelast. Põhilepingu lõplik sulgemishind tõusis 0,41% ja suleti 14,76 sendile naelast. Kesk- ja Lõuna-Brasiilia peamistes suhkruroo tootmispiirkondades langeb suhkrusaak järgmisel aastal kolme aasta madalaimale tasemele. Vähese ümberistutamise tõttu väheneb suhkruroo saak pindalaühiku kohta ja suurendatakse etanooli tootmist. Kingsmani hinnangul on Brasiilia kesk- ja lõunaosa suhkrutoodang aastatel 2018-19 33,99 miljonit tonni. Rohkem kui 90% Hiina Tangtangi toodangust Brasiilia kesk- ja lõunaosas. Selline suhkrutootmise tase tähendab aasta võrdluses 2,1 miljoni tonni suurust langust ja on madalaim tase alates 31,22 miljonist tonnist aastatel 2015-2016. Seevastu teade Riigireservi reservoksjonist loobumisest hakkas turg tasapisi seedima. Kuigi suhkruhind langes päeva jooksul uuesti, sai see pärastlõuna lõpuks oma kaotatud maa tagasi. Teiste sortide kogemustele viidates usume, et varude müük turu keskmist trendi ei mõjuta. Keskmise ja lühiajalise investori jaoks võivad nad oodata hinna stabiliseerumist ja osta soodsalt 1801 lepingu. Mis puutub optsiooniinvesteeringutesse, siis hetkekaupleja saab teostada kaetud optsiooniportfelli operatsiooni, müües lühiajaliselt hetkeseisu alusel veidi kujuteldavat ostuoptsiooni. Kaetud optsiooniportfelli tegevust saab järgneva 1-2 aasta jooksul kasutada hetketulu suurendajana. Samal ajal saavad väärtusinvestorid osta ka virtuaalseid ostuoptsioone täitmishinnaga 6300–6400. Kui suhkru hind tõuseb, et virtuaalne optsioon muutuks reaalseks väärtuseks, saate madala täitmishinnaga ostuoptsiooni varajases staadiumis sulgeda. jätkake virtuaalse ostuoptsiooni uue ringi ostmist (ostuoptsioon täitmishinnaga 6500 või 6600) ja valige järk-järgult võimalus kasumi peatamiseks, kui suhkru hind jõuab üle 6600. jüaani / tonn.
Puuvillane ja puuvillane lõng

USA puuvill jätkas langust, kodumaise puuvilla surve tagasihelistamist
Jääpuuvilla futuurid jätkasid eile langust, kuna mure orkaan Maria tekitatud võimaliku puuvillakahju pärast vaibus ja turg ootas puuvillasaaki. Peamine ICE1 veebruari puuvill langes 1,05 senti naela kohta 68,2 sendile naelast. USDA viimaste andmete kohaselt kahanes 14. septembril 2017/18. aastal USA puuvillavõrk 63100 tonni võrra, kasvades kuuga 47500 tonni ja aastaga 14600 tonni; saadetis 41100 tonni, kuuga kasv 15700 tonni, aastane kasv 3600 tonni, mis moodustab 51% hinnangulisest ekspordimahust (USDA septembris), mis on 9% suurem kui viie aastaga. keskmine väärtus. Kodumaisel poolel olid zhengmian ja puuvillane lõng surve all ning 1801. aasta lõplik puuvillane leping suleti Pakkumine oli 15415 jüaani tonni kohta, 215 jüaani tonni kohta. 1801. aasta puuvillase lõnga leping suleti hinnaga 23 210 jüaani/tonn, langedes 175 jüaani/tonn. Reservpuuvilla rotatsiooni arvestuses tarniti selle nädala neljandal päeval 30024 tonni ning tegelik tehingumaht oli 29460 tonni tehingumääraga 98,12%. Keskmine tehinguhind langes 124 jüaani/tonn 14800 jüaani/tonnile. 22. septembril oli planeeritud rotatsiooni maht 26800 tonni, sealhulgas 19400 tonni Xinjiangi puuvilla. Kohahinnad püsisid stabiilsena ja tõusid veidi, CC indeks 3128b kaubeldes 15974 jüaani/tonn, mis on 2 jüaani/tonn rohkem kui eelmisel kauplemispäeval. 32 kammlõnga hinnaindeks oli 23400 jüaani/tonn ja 40 kammlõnga hinnaindeks 26900 jüaani/tonn. Ühesõnaga ameerika puuvill jätkas langust ja tasapisi hakati kirja panema kodumaiseid uusi lilli. Lühiajaliselt mõjutas see Zhengi puuvilla ja see jäi kesk- ja hilisel perioodil muutlikuks. Investorid saavad järk-järgult osta soodsalt pärast seda, kui Ameerika puuvilla halb õnn on seeditud. Samal ajal tugevnes hiljutine puuvillase lõnga koht järk-järgult, saame oodata puuvillase lõnga stabiliseerumist, aga ka järk-järgult osta soodsalt.
Oajahu

USA sojaoa ekspordi tugev jõudlus
CBOT sojaoad tõusid eile veidi, sulgedes 970,6 sendi / PU, kuid üldiselt on endiselt vahemikus kasti šokk. Iganädalane ekspordimüügiaruanne oli positiivne. Viimasel nädalal oli USA ubade ekspordimaht 2338000 tonni, mis ületas tunduvalt turuprognoosi 1,2-1,5 miljonit tonni. Vahepeal teatas USDA, et eraeksportijad müüsid Hiinasse 132 000 tonni sojaube. Praegu mängib turg mängu suure tootluse ja suure nõudluse vahel. Eelmise pühapäeva seisuga oli saagiprotsent 4% ning suurepärane ja hea määr 1% kuni 59% madalam kui nädal tagasi. Oodata on kõrge tootluse negatiivset mõju ning jätkuv tugev nõudlus toetab hinda. Võrreldes eelnevaga oleme turu suhtes suhteliselt optimistlikud. Lisaks nihkub USA tootmise maandumisega hilisem fookus järk-järgult Lõuna-Ameerika sojaubade istutamisele ja kasvatamisele ning spekulatsiooniteema suureneb. Kodumaisel poolel muutus vähe. Sojaoa varud sadamates ja õlitehastes küll eelmisel nädalal langesid, kuid olid samal ajalooperioodil siiski kõrgel tasemel. Eelmisel nädalal tõusis õlitehase käivitusmäär 58,72%-ni ning sojajahu päevane keskmine kauplemismaht kasvas nädalataguse 115000 tonnilt 162000 tonnini. Varem oli õlitehase sojajahu varud vähenenud kuus järjestikust nädalat, kuid eelmisel nädalal veidi taastusid, tõustes 17. septembri seisuga 824900 tonnilt 837700 tonnile. Õlitehas jätkab sel nädalal kõrgel tasemel tööd, kuna tohutule kasumile ja ettevalmistusele enne rahvuspüha. Sel nädalal kasvas oluliselt tehingute ja kohaletoimetamise maht. Eile oli sojajahu tehingumaht 303200 tonni, keskmine tehinguhind 2819 (+ 28) ja tarnemaht 79400 tonni. Eeldatavasti jätkab sojajahu ühelt poolt USA sojaubade järgimist ning baas jääb esialgu stabiilseks praegusel tasemel
Sojaõli rasv

Kauba madalama õli reguleerimine
USA sojaoad üldiselt kõikusid ja tõusid eile veidi, sõltudes USA ubade suurest ekspordinõudlusest. Pärast lühikest turu kohanemisperioodi piirab tugev USA nõudlus ka bilansilise laoseisu ning lao ja tarbimise suhte suurenemist ning hind võib jääda nõrgaks kuni hooajalise saagikoristuse madalseisuni. Ma pan kukkus eile. Septembri toodang, sealhulgas hilisem periood, peaks eeldatavasti kiiresti taastuma. 9. 1.-15. kuupäevani kasvas Ma palmieksport kuuga 20% ning ekspordimaht Indiasse ja subkontinendile vähenes. See malai tõusuvoor on olnud suhteliselt kõrge. Kui väljund hilisemas etapis taastub, on Ma panil suur reguleerimine. Kodumaised põhialused pole liiga palju muutunud. Palmiõli varud on 360 000 tonni ja sojaõli 1,37 miljonit tonni. Varude ettevalmistus festivalideks on jõudnud hilisemasse etappi ning tehingute maht on tasapisi vähenenud. Hilisemas etapis suureneb palmiõli jõudmine Hongkongi järk-järgult ja rõhk tekib järk-järgult. Toormefutuurid jätkasid eile langemist, lühike õhkkond jätkus ja nafta järgnes nõrgenemisele. Tegutsemisel soovitatakse oodata ja vaadata turu õhkkonda. Pärast riski täielikku vabanemist võime kaaluda tugevate põhialustega taimeõli sekkumist. Lisaks alanes palmiõli baas pärast pidevat tõusu ning ka oaõli suhteline väärtus oli suhteliselt kõrgel tasemel. Hilisemas etapis oli saagi taastumise määr kiirem ja ka Mapanil oli kohanemine. Arbitraaži mõttes võib kaaluda õigeaegset sekkumist oapalmi või juurviljapalmi hinnavahesse.
Mais ja tärklis

Futuuride hinnad tõusid veidi
Kodumaise maisi hetkehind oli stabiilne ja langes, mille hulgas Põhja-Hiina maisi sügavtöötlemisettevõtete kokkuostuhind jätkas langust, samas kui teistes piirkondades püsis stabiilne hind; tärklise hetkehind oli üldiselt stabiilne ja mõned tootjad vähendasid oma noteeringut 20-30 jüaani tonni kohta. Turuuudistest võib öelda, et 29 sügavtöötlemisettevõtte + sadamate tärklisevarud, mille jälgimisele Tianxia viljaait keskendub, on tõusnud eelmise nädala 161700 tonnilt 176900 tonnini; 21. septembril oli alllaenu- ja tagasimakseplaanis 2013. aastal kaubelda 48970 tonni ajutise ladustamise maisi ning tegelik tehingumaht oli 48953 tonni keskmise tehinguhinnaga 1335 jüaani; Hiina National Grain Storage Company Limited lepinguline müügiplaan nägi 2014. aastal ette 903801 tonni ajutise ladustamise maisi, tegelik tehingumaht 755459 tonni ja keskmine tehinguhind 1468 jüaani. Maisi ja tärklise hinnad kõikusid alguses kauplemise ja lõpuks veidi tõusis. Arvestades hilisemat etappi, ei soosi see tootmis- ja turustuspiirkondade kõrgeid hindu, mis vastavad maisi pikaajalisele hinnale, tegelikku uue maisi nõudlust ja täiendusnõudlust. Seetõttu säilitame langeva otsuse; Mis puutub tärklisesse, siis keskkonnakaitse kontrolli või nõrgenemise mõju arvestades tekib uus tootmisvõimsus enne ja pärast uue maisi noteerimist hilisemas etapis. Eeldame, et pikaajaline nõudlus ja pakkumine kipuvad paranema. Koos maisihinna ootuse ja süvatöötlemise potentsiaalse subsiidiumipoliitikaga usume ka, et tärklise tulevane hind on samuti ülehinnatud. Sel juhul soovitame investoritel jätkata maisi / tärklise tühja lehe või tärklise maisi hinnavahe arbitraažiportfelli hoidmist jaanuari alguses ja võtta augusti lõpus kõrgeima väärtusega kahjumi peatamine.
muna

Spot hinnad jätkavad langemist
Zhihua andmetel jätkas munade hinna langus kogu riigis, kusjuures keskmine hind peamistes tootmispiirkondades langes 0,04 jüaani / Jin ja peamistes müügipiirkondades langes keskmine hind 0,13 jüaani / Jin. Kaubanduse monitooring näitab, et kauplejatel on kaup lihtne kätte saada ja kaup aeglane liigutada. Üldine kaubavahetuse olukord on võrreldes eelmise päevaga veidi paranenud. Kauplejate laoseisud on väikesed ja jätkavad eelmise päevaga võrreldes veidi tõusu. Kauplejate langusootused on nõrgenenud, eriti Ida-Hiinas ja Edela-Hiinas. Munade hind jätkas hommikuti langust, tõusis pärastlõunal järk-järgult ja sulgus järsult. Sulgemishinna poolest tõusis jaanuaris sõlmitud leping 95 jüaani võrra, mai leping 45 jüaani võrra ja septembris oli lepingu tähtaeg peaaegu lõppenud. Turu analüüsist on näha, et munade hetkehind on lähiajal jätkanud plaanipäraselt järsku langust ning futuuride hinna langus on hetkehinna omast suhteliselt väiksem ning forvardhinna allahindlus on pöördunud. preemiaks, mis näitab, et turuootus on muutunud, st hetkehinna kõrgpunkti langemist kajastavast ootusest hilisemal perioodil kevadfestivali eelse tõusuootuseni. Turu toimimise vaatenurgast võib jaanuari hinna alumiseks alaks oodata umbes 4000 turgu. Sel juhul on investoritel soovitatav oodata ja vaadata.
Elus siga

Jätkake kukkumist
Ajalehe zhuyi.com andmetel oli elussigade keskmine hind 14,38 jüaani/kg, mis on 0,06 jüaani/kg madalam kui eelmisel päeval. Sigade hind jätkas aruteluta langemist. Saime täna hommikul uudise, et tapaettevõtete kokkuostuhind langes 0,1 jüaani/kg. Hind Kirde-Hiinas on murdnud läbi 7 ja põhihind on 14 jüaani / kg. Ida-Hiinas sigade hind langes ja teistes piirkondades peale Shandongi oli sigade hind endiselt üle 14,5 jüaani/kg. Langust juhtis Henan Kesk-Hiinas, 0,15 jüaani / kg. Kaks järve on ajutiselt stabiilsed ja tavahind on 14,3 jüaani / kg. Lõuna-Hiinas langes hind 0,1 jüaani / kg, Guangdongi ja Guangxi tavahind oli 14,5 jüaani / kg ja Hainanis 14 jüaani / kg. Edela langes 0,1 jüaani / kg, Sichuan ja Chongqing 15,1 jüaani / kg. Legend kullast, hõbedast ja kümnest on just selline. Lühiajalisele hinnale soodne toetus puudub. On tõsiasi, et müük kasvab. Tapaettevõtted kasutavad olukorda ära ja kasv ei paista silma. Eeldatavasti jätkab sigade hinna langus.
Energiseerimine
auru kivisüsi

Sadamakoha ummikseisu, kõrge hinnaga tagasihelistamine
Selliste uudiste survel nagu halb üldine must atmosfäär ja poliitikapõhine tarnegarantii muutusid dünaamilised kivisöe futuurid eile järsult vastupidiseks, põhileping 01 sulgus öises kauplemises 635,6 ja hinnavahe 1-5 vähenes 56,4-ni. Seoses hetketuruga, mida mõjutab eelseisev Hiina Kommunistliku Partei 19. Rahvuskongress, on mõned Shaanxi ja Shanxi avakaevandused tootmise peatanud ja tootmist vähendanud. Kuigi Sise-Mongoolias on lõhkekehade süütamise piirangud kaotatud, on tootmispiirkondade pakkumine endiselt kitsas ja kivisöe hind süvendis jätkab tõusu. Sadamate arvestuses on kivisöe hind sadamas endiselt kõrgel tasemel. Kõrge hinna ja pikaajaliste tururiskidega arvestamise tõttu ei ole kauplejad kaupade laadimisest entusiastlikud ning alljärgnevate ettevõtete aktsepteerimisaste praeguse kõrge hinna suhtes ei ole kõrge. Qinhuangdao 5500 kcal aurukivisüsi + 0-702 jüaani tonni kohta.

Uudiste kohta avaldas riiklik arengu- ja reformikomisjon hiljuti teatise söe, elektri, nafta ja gaasi transpordi tagamise kohta, milles öeldakse, et kõik provintsid, autonoomsed piirkonnad ja linnad ning asjaomased ettevõtted peaksid tugevdama söetootmise dünaamilist jälgimist ja analüüsi ning transpordinõudlust, õigeaegselt avastama ja koordineerima, et lahendada lahendamata tarneprobleeme, ning püüdma tagada stabiilne söevarustus enne ja pärast Hiina Kommunistliku Partei 19. rahvuskongressi.

Põhjasadamate inventar taastus, keskmine päevane veomaht oli 575 000 tonni, ööpäevane keskmine raudteevedu mahus 660 000 tonni, sadama inventar + 8-5,62 miljonit tonni, Caofeidiani sadama inventar – 30 kuni 3,17 miljonit tonni ja Jingtang Port of SDIC + 4 kuni 1,08 miljonit tonni.

Eile taastus elektrijaamade päevane tarbimine. Kuus suuremat rannikuelektrikontserni tarbisid 730 000 tonni kivisütt, kokku 9,83 miljonit tonni kivisütt ja 13,5 päeva söe ladustamist.

Hiina ranniku söe kaubaveo indeks tõusis eile 0,01%, 1172 punktini
Kokkuvõttes võivad septembrist oktoobrini toimuvad olulised koosolekud ja tootmisalade keskkonnakaitse/turvalisuse kontroll jätkuvalt piirata tarnete väljalaskmist. Kuigi allavoolu elektrijaamade igapäevane tarbimine on vähenenud, on see endiselt kõrgel tasemel ning kohapealne toetus tugev. Futuurituru jaoks vastab leping 01 kütte kõrghooajale, kuid surve on õigeaegselt asendusvõimsust juurde panna ja tekibki kõrgrõhkkond. Peaksime pöörama tähelepanu ümbritseva turu üldisele õhkkonnale, igapäevase tarbimise vähenemisele ja arenenud tootmisvõimsuse vabanemisele.
PTA

Polüestri tootmine ja turustamine üldiselt, PTA nõrk toimimine
Eile ei olnud kaupade üldine atmosfäär hea, PTA oli nõrk ja peamine 01 leping sulgus öökaubanduses 5268 juures ning hinnavahe 1-5 vahel laienes 92-ni. Turutehingud on suure mahuga, peavoolu tarnijad peamiselt ostke kohapeal kaupu, mõned polüestritehased on saanud tellimusi, turubaas väheneb jätkuvalt. Päeva jooksul lepiti põhikohal ja 01 Lepinguga kokku tehingu alus allahindlusega 20-35, laosviitung ja 01 lepingupakkumine allahindlusega 30; päeval tuli järgi 5185-5275, tehingule anti 5263-5281 ja kaubeldi 5239 laosviitungit.

Eile langes PX noteering šokis tagasi ja CFR pakkus Aasias üleöö hinnaga 847 USD/T (-3) ning töötlemistasu oli umbes 850. PX teatas oktoobris 840 USD/T ja novembris 852 USD/T. Tulevikus võidakse kodumaiste PX-i laost välja võtta, kuid eeldatavasti pole see laost otsa saanud.

PTA tehase osas on Jiangsu provintsis 1,5 miljoni tonnise aastase toodanguga PTA tehase kapitaalremondi aega pikendatud umbes 5 päeva võrra; PTA ettevõtte esimene laev PX Huabin No.1 tootmisliinil jõudis hiljuti Hongkongi, kuid mahutite asju pole veel täielikult rakendatud ja konservatiivselt loodetakse alustada novembris; Fujiani provintsis asuv PTA ettevõte on allkirjastanud restruktureerimislepingu ja selleks ajaks võib käivitusprotsess kiireneda ning esialgne plaan on jätkata osa tootmisvõimsuse käivitamist neljandas kvartalis.

Järelvoolu poolel oli Jiangsu ja Zhejiangi polüesterlõnga üldine tootmine ja müük eile veel üldiselt, hinnanguliselt keskmiselt 60–70% umbes kell 15.30; otseketrava polüestri müük oli keskmine ja allavool vajas lihtsalt täiendamist, suurem osa toodangust ja müügist jäi 50-80% kanti.

Üldiselt toetatakse endiselt PTA tehase hooldust septembrist oktoobrini koos polüestri madala varude ja suure koormusega, lühiajalise pakkumise ja nõudluse struktuuriga. Futuurlepingu 01 puhul oli PX-i toetus kulupoolel aga neljandas kvartalis nõrk. Novembrist detsembrini enda uute ja vanade seadmete surve all oli raske kõrgeid töötlemiskulusid hoida ning PTA tagasihelistamissurve püsis. Peaksime pöörama tähelepanu kaubaturu üldisele õhkkonnale, polüestri tootmisahela järgmise etapi, müügi ja varude muutustele ning rahvusvahelistele naftahindadele.
Tianjiao

Shanghai Rubber 1801 võib lühikese aja jooksul stabiliseeruda
Mis puudutab hiljutist langust (1) 1801 hinnavahe tõhusat regressiooni, siis augusti andmed olid pikast ootusest madalamad, kinnitades lühikeste positsioonide nõrka nõudlust (2) pakkumise poole plaat nõrgenes. (3) Kummitööstuses, enamik lühikesi positsioone ketta konfiguratsioonis, mittestandardsed komplektid, kolm suundumust samale, mille tulemuseks on 11 kauplemispäeva tagasi 800 punkti. 2. Lühiajalises perspektiivis arvan, et 14500-15000 jääb ja taastub, et näha kogu tööstuslikku toodet ja musta.

PE?

Enne festivali vajab nõudlus kaubavalmistamise järele veel vabanemist ning sisemine ja välimine tagurpidi rippumine laieneb ning makro- ja kaubaatmosfäär muutub nõrgaks ning lühiajalises perspektiivis on endiselt surve

21. septembril alandati Sinopeci LLD tehasehinda Põhja-Hiinas, Ida-Hiinas, Kesk-Hiinas, PetroChinas, Ida-Hiinas, Lõuna-Hiinas, Edela-Hiinas ja Loode-Hiinas 50–200 jüaani/tonn ning madala hinnaga turul. hind Põhja-Hiinas langes tagasi 9350 jüaanile tonni kohta (söe keemiatööstus). Praegu müüdi Põhja-Hiinas 1801 liitrit vett kohapeal hinnaga 170 jüaani / tonni. Naftakeemiatehaste tehasehinda alandati suurel alal. Kauplejaid, kes saatsid kaupu ümberpööratud turuhinnaga, oli rohkem ja allavoolu vastuvõtmise kavatsus oli üldine. Nõudlus odavate kaupade järele on aga suurenenud ja surve kohapealsele poolele jääb endiselt; lisaks 20. septembril CFR Kaug-Ida odav hind, mis võrdub RMB 9847 / T, välisturul rippus tagurpidi 327 jüaani / T ja hetkehind on endiselt tagurpidi 497 jüaani / T. Välistoetus mõjutab impordi mahtu ka oktoobris; Seotud toodete hinnaerinevuse osas on hd-lld ja ld-lld hinnaerinevus vastavalt 750 jüaani / T ja 650 jüaani / T ning plaadiga seotud tooted Näosurve väheneb jätkuvalt, ebastandardne arbitraaž võimalusi on ikka vähem. Kokkuvõttes on hinnavahe vaatenurgast tugevnenud välisturgude potentsiaalne toetus, surve seotud toodetele on jätkuvalt leevenenud ning hetkepoolne surve on hindade langusega järk-järgult leevenenud. Kuigi futuurihindade järsk langus piirab USA Föderaalreservi mastaabi vähendamise ja üldise toormeatmosfääri nõrgenemise tõttu lühiajalist nõudlust jätkuvalt, vabaneb tõenäoliselt nõudlus pühadeks valmis kaupade järele.

Pakkumise ja nõudluse vaatenurgast jätkas PetroChina varude vähenemist eile umbes 700 000 tonnini ning naftakeemiatööstused jätkasid festivali eel kasumi varude müümist. Lisaks suurendas lühiajalist survet varajase riskimaandamise konsolideerimispunkti tsentraliseeritud vabastamine koos hiljutise makro- ja kaupade atmosfääri nõrgenemisega. Need negatiivsed mõjud aga seeditakse varajases hinnalanguses järk-järgult. Lisaks on lähitulevikus nõudlus festivalieelse kauba valmistamise järele allavoolus Pärast stabiliseerumist ilmneb nõudluse tõenäosus. Lisaks laieneb sisemine ja väline inversioon, leevendub surve mittestandardsetele toodetele ning turg hakkab järk-järgult seedima kohapealset survet ning säilib tõenäosus, et nõudlus taas elavneb aastal. hilisem periood (varud enne festivali). Seetõttu soovitatakse enne festivali oodata ära kerge laoproovi võimalus ja hoida lühikesi positsioone varakult ettevaatlikult. Hinnanguliselt on l1801 peamine hinnavahemik 9450–9650 jüaani tonni kohta.

PP?

Makro- ja kaupade atmosfäär on nõrgenenud, seadme taaskäivitamise surve ja hinnaerinevuse tugi, aktsianõudlus, PP ettevaatlik eelarvamus

21. septembril alandati kodumaiste Sinopeci Põhja-Hiina, Lõuna-Hiina ja PetroChina Lõuna-Hiina piirkondade tehasehindu 200 jüaani/tonn, Ida-Hiina odav turuhind langes jätkuvalt 8500 jüaani/tonn, hinnatõus. pp1801 Ida-Hiina kohapeal vähenes 110 jüaani/T, futuuride hind oli surve all, kauplejad suurendasid saadetise lahtipakkimist, allavoolu sooduspakkumisi oli vaja lihtsalt osta, madala hinnaga allikas oli seeditud ja hetkesurve leevendatud. Madala hinnaga hind tõusis jätkuvalt 8100 jüaanini tonni kohta, pulbri tugihind oli umbes 8800 jüaani tonni kohta ja pulbril puudus kasumit, nii et alternatiivne toetus kajastuks järk-järgult. Lisaks langes 20. septembril CFR-i Kaug-Ida madala hinnaga välishind RMB hind veidi 9233 jüaani/tonn, pp1801 inverteeriti 623 jüaani/tonni kohta ja praegune laovaru 733 jüaani/tonn. Ekspordiaken on avatud ja väline tugi tugevneb jätkuvalt. Hinnavahe vaatenurgast jääb baas suhteliselt madalaks, kaubapakkumine on kinnistunud ja spot on tagurpidi, mis surub turgu alla. Lähiajal on ka kauplejad oma laevanduspingutusi suurendanud ning lühiajaline surve on suurenenud. Hinnakorrektsiooniga saab aga järk-järgult leevendada järelturu survet ning allavoolu valmidus kaupu vastu võtta on taastunud. Lisaks on nii paneel kui ka spot jätkanud välisturul suure varuga tagurpidi rippumist ning paneel on ka toe asemel Powderi lähedal, üldine tegevus võib nõrgeneda, samuti tugevneb hinnaerinevuse tugi. .

Nõudluse ja pakkumise vaatenurgast stabiliseeriti eile ajutiselt PP-tehase hooldusmäär 14,55% ja tõmbekordaja ajutiselt 28,23% peale. Shenhua Baotou, Shijiazhuangi rafineerimistehas ja Haiwei Petrochemical Co., Ltd plaanivad aga lähiajal taaskäivitada. Lisaks vabaneb järk-järgult uusi tootmisvõimsusi (Ningmei III faas, Yuntianhua (600096, Lisaks on praegu baas endiselt madal ja 01 lepingus fikseeritud kaubapakkumine on järk-järgult naasnud kohale. Siiski, See osa survest on seeditud hinnalangusega. Viimasel ajal on nõudlus plastkudumise järele madalal tasemel. Lisaks ei ole nõudlus kaupade ettevalmistamiseks enne 11. Festivali Praegu on PP endiselt surve kohapeal. Jätkake seedimist hooajalise nõudluse taastumise ja seedimise vahel, nii et lühiajaline ketas või ettevaatlikult lühiajaline, keskendudes. nõudluse taastumise, sisemise ja välise tagurpidi ja pulbri asendamise toetamise kohta Hinnanguliselt on tänane pp1801 hinnavahemik 8500-8650 jüaani tonni kohta.
metanool

MEG langes, olefiini kasum madal & Sooduskoht, tootmispind kitsas, metanoolipuudus ettevaatlik

Spot: 21. septembril tõusis ja langes metanooli hetkehind üksteisega, millest Taicangi odavhind oli 2730 jüaani/tonn, Shandongi, Henani, Hebei, Sise-Mongoolia ja Edela-Hiina spot hind oli 2670 (-200), 2700 (-200), 2720 (-260), 2520 (- 500 kaubaveo) ja 2750 (- 180 veo) jüaani tonni kohta ning tarnitavate kaupade odavhind tootmispiirkonnas oli 2870-3020 jüaani tonni kohta ning tootmis- ja turustamisarbitraažiaken suleti täielikult 01 paari Taicangi jätkas rippuma tagurpidi kuni 32 jüaani / tonn. Arvestades tootmise ja turustamise arbitraažiakna pidevat sulgemist, on sellel kahtlemata kaudne tugi portspotile ja kettale;

Sise- ja välishinna erinevus: 20. septembril langes CFR China spot RMB hind taas 2895 jüaani/tonni kohta (sealhulgas 50 sadama mitmesugused tasud), ma801 inverteeritud välishind 197 jüaani / T, Ida-Hiina spot inverteeritud välishind 165 jüaani / T ja tugevdati välisturu tuge kodumaisele spot- ja kettale.

Maksumus: Ordose (600295, diagnostikaüksus) ja 5500 dakakou kivisöe hind Shandongi provintsi Jiningis oli eile 391 ja 640 jüaani tonni kohta ning paneeli pinnale vastav hind oli 2221 ja 2344 jüaani tonni kohta. Lisaks oli Sichuani Chongqingi gaasipea metanooli maksumus Ida-Hiinas 1830 jüaani/tonn ja Põhja-Hiinas koksiahju gaasi hind Ida-Hiinas 2240 jüaani/tonn;

Tekkiv nõudlus: ketta töötlemise tasu osas langes PP + MEG taas 2437 jüaanini tonni kohta, mis on endiselt suhteliselt kõrgel tasemel. Kuid ketta ja kohapeal töötlemise kulud pp-3 * ma langesid taas 570 ja 310 jüaani / T. Eile Meg ketas langes järsult, suurendades survet toonud PP varjatud;

Kokkuvõttes jätkasid futuuride hinnad eile tugevat langust peamiselt MEG ja Föderaalreservi languse tõttu, mille tulemuseks on üldise toormeatmosfääri järsk langustrend. Lisaks on PP-l lühiajalises perspektiivis endiselt silmitsi uue tootmisvõimsuse, seadme taaskäivitamise ja ketta tahkumise koha väljavoolu survega. Siiski on märke fundamentaalse surve järkjärgulisest leevenemisest ning hetkehind on endiselt kindel, kettaga kaetud spot laienemine ja Brunei seadmete planeeritud parkimine Nagu ka positiivne toetus pärast merendusameti dokumentide kinnitamist, ka Ida-Hiina sadamate varud langesid sel nädalal kõrgele tasemele. Lühiajaliselt lühike olla on ettevaatlik ja lühikest taga ajada pole soovitatav. Hinnanguliselt on ma801 päevane hinnavahemik 2680-2750 jüaani tonni kohta.
toornafta

Turufookus OPECi jmmc igakuine koosolek

Turuuudised ja olulised andmed

WTI toornafta futuurid novembris langesid 0,14 dollari ehk 0,28% võrra, 50,55 dollarini barreli kohta. Brenti novembri toornafta futuurid tõusid 0,14 dollari ehk 0,25% võrra, 56,43 dollarini barreli kohta. NYMEXi oktoobrikuu bensiinifutuuride hind oli 1,6438 dollarit galloni kohta. NYMEXi oktoobri kütteõli futuurid suleti hinnaga 1,8153 dollarit galloni kohta.

2. Teatatakse, et tootmise vähendamise järelevalve koosolek peetakse Viinis reedel kell 16.00 Pekingi aja järgi, võõrustajaks Kuveit ning kus osalevad Venezuela, Alžeeria, Venemaa ja teiste riikide ametnikud. Kohtumisel arutatakse selliseid küsimusi nagu tootmise vähendamise lepingu pikendamine ja ekspordi jälgimine, et hinnata vähendamise elluviimise määra, vahendas Reuters. OPECi esindaja ütles aga, et praegu ei ole kõik riigid toodangu vähendamise lepingu pikendamise osas üksmeelele jõudnud ning kõik tuleb veel arutada.

Venemaa energiaminister: OPEC ja OPEC-i mittekuuluvad riigid arutavad Viini kohtumisel toornafta ekspordi reguleerimise küsimust. Turuuudiste kohaselt soovitas OPECi tehniline komitee, et naftat tootvate riikide ministrid peaksid toornafta ekspordi üle järelevalvet teostama toodangu vähendamise lepingu täiendusena.

4. Goldman Sachs: eeldatakse, et OPECi kõnelused naftatootmise vähendamise lepingut ei pikenda, kuid järeldusi on veel vara teha. Arvatakse, et OPECi naftatootmise vähendamise järelevalvekomitee ei tee sel nädalal ettepanekut toodangu vähendamise lepingut pikendada. Praegused tugevad põhinäitajad toetavad Goldmani ootust, et naftajaotus tõuseb aasta lõpuks 58 dollarini barreli kohta.

Tankertracker: OPECi toornafta eksport peaks 7. oktoobri seisuga vähenema 140 000 B / D võrra, 23,82 miljonini B / D.

L. investeerimisloogika

Viimasel ajal on turg keskendunud OPECi igakuisele jmmc kohtumisele ning mitmed küsimused, millele turg rohkem tähelepanu pöörab, on järgmised: 1. Kas toodangu vähendamise lepingut pikendatakse; 2. Kuidas tugevdada tootmise vähendamise lepingu täitmist ja järelevalvet ning kas hakatakse jälgima ekspordinäitajaid; 3. Kas Nigeeria ja Liibüa liituvad tootmise vähendamise meeskonnaga. Üldjuhul ei pruugi OPEC sel aastal naftavarude märkimisväärse tühjenemise tõttu praegusel hetkel kaaluda toodangu vähendamise lepingu pikendamist, kuid pole välistatud, et järgmise aasta esimeses kvartalis peetakse vahekoosolek. pikendada tootmise vähendamist. Meie hinnangul keskendutakse täna toimuval JMMC koosolekul sellele, kuidas tugevdada järelevalvet ja toodangu vähendamise elluviimist. Siiski on ekspordimahu järelevalves veel palju tehnilisi probleeme, mida lahendada. Praegu ei ole Nigeeria ja Liibüa tootmine täielikult taastatud normaalsele tasemele, mistõttu ei pruugi tootmise vähenemise tõenäosus olla suur.
asfalt

Kaubaturg üldiselt langes, asfaldi kohaletoimetamine paranes
Ülevaade vaadetest:
Üldine toormefutuuride turg näitas eile langustrendi, kus koksisüsi ja ferrosiliitsium langesid enam kui 5%, keemiatooted üldiselt langesid, metanool üle 4%, kummi ja PVC üle 3%. Konkreetsed asfaldifutuurid säilitasid päevakauplemise ajal langustrendi. Põhilepingu 1712 sulgemishind eile pärastlõunal oli 2438 jüaani/tonn, mis oli 34 jüaani/tonn madalam eilsest arveldushinnast, 1,38% langusega 5500 käega. Seda langust mõjutab rohkem toormeturu üldine õhkkond ja asfaldi põhinäitajad ei halvene enam.

Kohtturg püsis stabiilsena, põhivoolu tehinguhinnad olid Ida-Hiina turul 2400-2500 jüaani/tonn, Shandongi turul 2350-2450 jüaani/tonn ja Lõuna-Hiina turul 2450-2550 jüaani/tonn. Praegu, pärast keskkonnajärelevalve lõppemist, taastatakse järk-järgult allavoolu tee-ehitus. Pärast keskkonnajärelevalve lõppemist Shandongis on rafineerimistehaste saadetis paranenud ja ka Ida-Hiina piirkond on järk-järgult taastumas. Praegu sajab aga selles piirkonnas palju sademeid ja sademeid pole avaldatud. Põhja-Hiinas on kauplejad aktiivsemad kaupade ettevalmistamisel enne rahvuspüha ja üldine saadetiste olukord on hea. Gaasi seisukord on hea ja vedu on üldiselt suhteliselt sujuv. Praegu on Põhja-Hiinas ehitusperiood oktoobri keskpaigast viimase kümne päevani ligi kuu. Keskkonnamõju teedeehitusele pidurdub ning asfaldinõudluse toetamiseks peaks lähiajal toimuma kiirtöö. Rahvuspäevapühade lähenedes on tsentraliseeritud varude olukord Shandongis, Hebeis, kirdeosas ja teistes piirkondades järk-järgult leevendanud rafineerimistehaste varude survet. Kulude poole pealt on kohtasfalt olnud suhtelises positsioonis. Pärast toornafta hinna tõstmist vähenes rafineerimistehase teoreetiline kasum eelmisel nädalal 110 jüaani võrra 154 jüaanini tonni kohta ning ruum hetkehinna edasiseks allapoole korrigeerimiseks on suhteliselt piiratud. Siiski tuleb märkida, et keskkonnakaitse tegurite mõju tõttu nõudluse poolele ja õhusaaste kontrolli talvel võib nõudlus tulevikus olla oodatust väiksem. Lisaks suurendatakse selle aasta lõpuks oluliselt asfaldirafineerimise tootmisvõimsust erinevates piirkondades ning suurendatakse oluliselt asfaldi rafineerimise tootmisvõimsust.

Üldiselt on tavapärase kõrghooaja asfaldinõudlusega võrreldes ruumi edasiseks järsuks languseks piiratud. Eeldatakse, et koos allavoolu ehituse taastumisega tulevikus on kasvuruumi veelgi.

Strateegia soovitused:
2500 jüaani hind, sooduspakkumine pikk, pöörake tähelepanu igakuise hinnaerinevuse muutumisele.

Strateegia risk:
Asfaldi tootmine on ülemäärane ja pakkumine on üle vaba ning rahvusvaheline nafta hind kõigub tugevalt.

Kvantitatiivsed valikud
Sojajahu laialdane müük võib järk-järgult lõpetada võitmise ja suhkru kaudne volatiilsus suureneb
Sojajahu valikud

Jaanuari põhilepinguna jätkas sojajahu futuuride hind 21. septembril kõikumist ning päevahind sulgus tasemel 2741 jüaani/tonn. Päeva kauplemismaht ja positsioon olid vastavalt 910000 ja 1880000.

Sojajahu optsioonide kauplemismaht püsis täna stabiilsena, kogukäibega 11300 kätt (ühepoolne, sama allpool), positsiooniks 127700. Jaanuaris moodustas lepingumaht 73% kogu lepingukäibest ja positsioon moodustas 70% kõigist lepingulistest ametikohtadest. Sojajahu valiku ühepoolset positsiooni limiiti vähendati 300-lt 2000-le ja turutehingute aktiivsus suurenes oluliselt. Sojajahu müügioptsiooni ja ostuoptsiooni mahu suhe viidi 0,52-ni ning müügioptsiooni positsiooni ja ostuoptsiooni positsiooni suhe jäeti tasemele 0,63 ning sentiment jäi neutraalseks ja optimistlikuks. Eeldatakse, et turg säilitab enne riigipüha kitsa võnkevahemiku.

Pärast USDA igakuise pakkumise ja nõudluse aruande avaldamist vähenes eeldatav volatiilsus jätkuvalt. Jaanuaris liikus sojajahu optsiooni kindla väärtusega lepingu täitmishind 2750-ni, eeldatav volatiilsus langes jätkuvalt 16,94%ni ning vahe eeldatava volatiilsuse ja 60 päeva ajaloolise volatiilsuse vahel suurenes –1,83%ni. Pärast USDA igakuise nõudluse ja pakkumise aruande avaldamist septembris võib olukord, kus eeldatav volatiilsus erineb ajaloolisest volatiilsusest, lõppeda ja ketta hind peaks säilitama väikese kõikumise ning eeldatav volatiilsus on üsna madalal tasemel. . Soovitatakse, et laiaulatuslike optsioonide (m1801-c-2800 ja m1801-p-2600) positsiooni saab müüa samm-sammult, et vältida nädalavahetusega kaasnevat suurenenud volatiilsuse ohtu. Kasum ja kahjum laiaulatuslike optsioonide müügist on 2 jüaani aktsia kohta.
Suhkru valikud

Valge suhkru futuuride jaanuari põhilepingu hind langes 21. septembril ja päevahind sulgus tasemel 6135 jüaani/tonn. Jaanuari lepingu kauplemismaht oli 470 000 ja positsioon 690 000. Kauplemismaht ja positsioon püsisid stabiilsena.

Täna oli suhkruoptsioonide kauplemismaht kokku 6700 (ühepoolne, sama allpool) ja kogupositsioon 64700. Samuti lõdvendati suhkruoptsiooni ühepoolset positsiooni limiiti 200-lt 2000-le ning optsiooni kauplemismaht ja positsioon suurenesid. oluliselt. Hetkel moodustas jaanuari lepingumaht 74% ja positsioon 57%. Suhkruoptsioonide tänane kauplemismaht PC_ Ratio liikus 0,66-ni, positsioon PC_ Suhtarv jäi 0,90 juurde ja valge suhkru optsioonide aktiivsus langes taas_ Ratio emotsioonidele reageerimise võime on piiratud.

Praegu on suhkru 60 päeva ajalooline volatiilsus 11,87% ning kindla väärtusega optsioonide eeldatav volatiilsus jaanuaris on tõusnud 12,41%ni. Praegu on jaanuaris fikseeritud väärtusega optsioonide eeldatava volatiilsuse ja ajaloolise volatiilsuse vahe vähendatud 0,54%-ni. Volatiilsus kasvab ja müügioptsioonide portfelli risk suureneb. Soovitatav on hoida laia ulatusega optsiooni positsiooni (müüa sr801p6000 ja sr801c6400) ettevaatlikult ning koguda optsiooni ajaväärtus. Täna on laiaulatusliku müügiportfelli (sr801p6000 ja sr801c6400) kasum ja kahjum 4,5 jüaani aktsia kohta.
TB

"Mastaabi vähendamise" tolm settis, sularahavõlakirjade tootlus tõusis Hiinasse

Turuülevaade:
Riigivõlakirjade futuurid kõikusid kogu päeva madalamal, enamik neist suleti ja turu sentiment ei olnud kõrge. Viieaastane põhileping tf1712 suleti 0,07% madalamal tasemel 97 450 jüaani, kauplemismahuga 9179 partiid, mis on 606 võrra vähem kui eelmisel kauplemispäeval, ja 64582 positsiooni, mis on 164 võrra vähem kui eelmisel kauplemispäeval. Kolme lepingu tehingute koguarv oli 9283, vähenedes 553 ja 65486 lepingu kogupositsioon vähenes 135 võrra. 10-aastane põhileping t1712 langes 0,15% 94,97 jüaanini, käibega 35365. positsioonis kasv 7621 võrra ja vähenemine 74 käe võrra 75017. Kolme lepingu tehingute koguarv oli 35586, kasvas 7704 ja kokku 76789 lepingu positsioon vähenes 24 võrra.

Turuanalüüs:
USA Föderaalreservi FOMC septembris avaldatud avaldus näitas, et järkjärgulist passiivset skaala vähendamist alustati tänavu oktoobris, samas kui baasintressimäär jäi muutumatuks 1%-lt 1,25%-le. Eeldatavasti tõstetakse intressimäärasid 2017. aastal uuesti, mis toob kaasa turu püsiva hirmu rahapoliitika karmistamise ees lühiajaliselt. USA riigivõlakirjade tootlus tõusis järsult ning kodumaise pankadevahelise sularahavõlakirjade turu tootlust mõjutas juhtivus ning tõusuvahemikku laiendati. Eeldatavasti langetab Hiina keskpank neljandas kvartalis keskpanga neutraalset intressimäära, kuid seda ei mõjuta Hiina keskpanga mõõdukas intressimäärade tõstmine.

Stabiilsuse säilitamise põhitoon jääb samaks ja kapital aeglustub päev-päevalt: keskpank tegi neljapäeval pöördrepooperatsioone 7 päevaks 40 miljardit ja 28 päevaks 20 miljardit ning pakkumise võitis intressid. määrad olid vastavalt 2,45% ja 2,75%, mis olid samad kui eelmisel korral. Samal päeval oli 60 miljardi väärtuses tagasiostutähtaegu, mis kompenseerisid täielikult fondide tähtaja. Keskpanga avaturu riskimaandamine küpseb kahel järjestikusel päeval, säilitades senise stabiilsustooni. Suurem osa pankadevaheliste pandirepode intressimääradest langesid ja fondide maht aeglustus järk-järgult. Kuid pärast likviidsussurve leevenemist ei olnud turul endiselt kauplemisentusiasmi, mis näitab, et turufondid olid pärast Fedi mastaabi vähendamise algust ja enne kvartali lõppu MPa hindamist endiselt ettevaatlikud.

Tugev nõudlus CDB võlakirjade järele, nõrk nõudlus impordi- ja ekspordipangavõlakirjade järele: Hiina Arengupanga 3-aastase fikseeritud intressiga lisavõlakirjade pakkumise võidutootlus on 4,1970%, pakkumise kordaja on 3,75, 7-aastase fikseeritud intressiga pakkumise võitnud tootlus intressi lisavõlakirjade puhul on 4,3486% ja pakkumise kordaja on 4,03. 3-aastase fikseeritud intressimääraga lisavõlakirja pakkumise võidutootlus on 4,2801%, pakkumise kordaja on 2,26, 5-aastase fikseeritud intressiga lisavõlakirja pakkumise kordus on 4,3322%, pakkumise kordne on 2,21, 10-aastase fikseeritud intressiga lisavõlakirja pakkumiskordaja on 4,3664%, pakkumise kordus on 2.39. Pakkumiste tulemused esmasel turul on jagatud ja Hiina Arengupanga kahefaasiliste võlakirjade pakkumise võitnud tootlused on madalamad kui Hiina Riikliku Arengupanga väärtus ning nõudlus on suur. Impordi- ja ekspordipanga kolmefaasiliste võlakirjade pakkumise võitnud tootlus on aga valdavalt kõrgem kui Hiina võlakirjade väärtus ning nõudlus on nõrk.

Toimimissoovitused:
USA Föderaalreservi mastaapi kahanevad saapad on ametlikult kasutusele võetud ja Föderaalreserv on näidanud seisukohta "kotkale lähedal ja tuvist kaugel". Kuigi kodumaiste riigivõlakirjade tootlus on USA võla juhtiva mõju tõttu kõrgem, on võlakirjaturu põhiline vastuolu siiski likviidsus. Keskpank on varahommikul seadnud stabiilse ja neutraalse likviidsuse. Pealegi, mõjutatuna Hiina neljanda kvartali majandusprognoosist, ei järgi keskpank tõenäoliselt intressimäärade tõstmist keskpanga poolt. Ülemere juhtiva riski mõjuaeg on piiratud. Suurem osa pankadevaheliste pandirepode intressimääradest langesid ja fondide maht aeglustus järk-järgult. Kuid pärast likviidsussurve leevenemist ei olnud turul endiselt kauplemisentusiasmi, mis näitab, et turufondid olid pärast Fedi mastaabi vähendamise algust ja enne kvartali lõppu MPa hindamist endiselt ettevaatlikud. Säilitada kvartali lõpu varajase võla kitsa šoki hinnangut muutmata.

Kohustustest loobumine: selles aruandes sisalduvat teavet kogub ja analüüsib Huatai futuurid, mis kõik pärinevad avaldatud andmetest. Aruandes avaldatud teabeanalüüs või arvamused ei ole investeerimisettepanekud. Investorid kannavad aruandes esitatud seisukohtade põhjal tehtud otsuse ja võimalikud kahjud.